AS Monaco se rend à Strasbourg dimanche en sachant que son destin européen ne tient qu'à un fil, mais les conséquences de l'échec vont bien au-delà de la fierté. Une saison qui promettait la Ligue des champions jusqu'à une défaite dommageable 1-0 à domicile contre Lille le week-end dernier a laissé le club de la Principauté en quête de miettes de Ligue Europa ou de Ligue Europa Conférence. Pourtant, même une qualification de dernière minute pour les tournois mineurs pourrait ne pas éviter le règlement financier qui plane sur le Stade Louis-II.
L'arithmétique est brutale. Les recettes de billets de Monaco atteignent à peine 5 millions d'euros par an, tandis que le sponsoring et la publicité rapportent un peu plus de 22 millions d'euros. En revanche, la différence entre une campagne de phase de groupes de Ligue des champions et la Ligue Europa est de 30 millions d'euros ; l'écart avec la Ligue Europa Conférence se creuse jusqu'à 50 millions d'euros. Pour un club qui n'a déjà affiché qu'un bénéfice net de 3 millions d'euros la saison dernière et pourrait dégager 20 millions d'euros cette saison, manquer le haut de tableau rend les ventes de joueurs une nécessité inévitable, non un choix. Sans elles, le club risque de sombrer dans une dette insoutenable.
La direction ne sera pas épargnée. Des sources indiquent que le président Dimitri Rybolovlev pourrait se séparer du directeur général Thiago Scuro et du directeur technique Carlos Avina si le football européen disparaît complètement. Même une place en Ligue Europa Conférence ne garantirait pas leur poste, compte tenu du gouffre financier laissé par la Ligue des champions. Le duo a supervisé une reconstruction estivale qui semble désormais fragile, et le prochain mercato testera si le fameux pipeline académie-marché de Monaco peut à nouveau renflouer le bilan.
L'entraîneur Sébastien Pocognoli, nommé en octobre, conserve un soutien public mais fait face à un avenir incertain. Le Belge, qui a encore un an de contrat, a déclaré vendredi vouloir « me projeter sur le long terme » avec Monaco. Cependant, la campagne de championnat du club s'annonçant comme le deuxième plus mauvais total de points depuis son retour en Ligue 1 en 2013, l'absence de compétition européenne pourrait affaiblir sa position. Pour l'instant, il se concentre sur des ajustements tactiques, comme le retour de Denis Zakaria au milieu de terrain à Strasbourg, mais des décisions plus importantes l'attendent.
Le mercato définira l'été de Monaco. Folarin Balogun, Lamine Camara et Maghnes Akliouche ont été identifiés comme les principaux actifs à monnayer, leurs valorisations combinées devant dépasser les 100 millions d'euros. Balogun, attaquant international américain, suscite l'intérêt anglais ; Camara a attiré l'attention de Newcastle et Liverpool ; tandis qu'Akliouche est suivi par le Paris Saint-Germain, Liverpool et Manchester City. Les trois pourraient partir lors d'une vente massive destinée à combler un trou de recettes que les droits TV nationaux, désormais en baisse, ne peuvent plus combler.
Au-delà de ce trio de tête, peu sont en sécurité. Le modèle de Monaco, qui consiste à développer et vendre de jeunes talents, sera mis à l'épreuve alors que « presque tout le monde est sur le marché », selon des initiés. Le besoin urgent de liquidités est tel que même des figures établies comme Thilo Kehrer et Zakaria, destinés à former l'épine dorsale de toute nouvelle équipe, pourraient être vendus si des offres attractives arrivent. La position de négociation du club est compliquée par le calendrier condensé de l'été, avec la Coupe du monde du 11 juin au 19 juillet qui devrait ralentir l'activité initiale du marché, forçant potentiellement Monaco à accepter des offres moins que idéales pour respecter les délais financiers.
Au milieu des départs, une arrivée est déjà assurée. Monaco lèvera l'option d'achat de 11 millions d'euros pour Ansu Fati en provenance du FC Barcelone, une décision qui engage des fonds importants avant même que les ventes majeures ne soient sécurisées. L'attaquant de 22 ans a montré des éclairs de son talent prodigieux depuis son arrivée en prêt, et le club estime que sa valeur à long terme justifie la dépense. De plus, l'arrivée de Mathys Detourbet, 19 ans, de Troyes – en prêt de deux ans de Manchester City – offre une injection peu coûteuse de promesse juvénile, typique de la portée de recrutement de Monaco.
Le match contre Strasbourg a lui-même des enjeux immédiats. Une victoire pourrait décrocher une place en Ligue Europa, tandis qu'une défaite pourrait laisser Monaco dépendre du résultat de la finale de la Coupe de France entre Nice et Lens pour déterminer son destin continental. Si Lens soulève le trophée, l'équipe classée sixième en Ligue 1 gagnera une entrée en Ligue Europa, et la septième place descendra en Ligue Europa Conférence. Pour Monaco, même la Ligue Europa Conférence serait une vente difficile pour des joueurs peu enthousiasmés à l'idée, mais elle maintiendrait au moins quelques revenus et du prestige européens.
Financièrement, cependant, les dégâts sont déjà faits. L'absence de Ligue des champions signifie que le club doit générer des bénéfices de transfert à une échelle jamais vue depuis l'exode post-2017 de Kylian Mbappé, Bernardo Silva et autres. Cette fois, cependant, le marché n'est pas aussi liquide, et le pouvoir de négociation de Monaco est affaibli par son besoin transparent de vendre. Le modèle de durabilité du club – acheter bas, développer, vendre haut – a fonctionné auparavant, mais la marge d'erreur est très mince lorsque chaque euro compte pour éviter une crise de la dette.
La reconstruction de Pocognoli, s'il en a la chance, sera donc davantage façonnée par les livres de comptes que par le terrain d'entraînement. L'entraîneur veut garder des leaders comme Kehrer et Zakaria, mais la réalité est que leurs salaires et leur valeur de revente pourraient les rendre sacrifiables. L'effectif qui débutera la saison prochaine pourrait être méconnaissable, rempli de diplômés de l'académie et de prêts opportunistes plutôt que de stars établies. C'est un scénario qui teste l'identité même d'un club qui a longtemps joué au-dessus de sa catégorie grâce à un commerce intelligent et un système de jeunes prolifique.
Pour la Ligue 1, le sort de Monaco est une mise en garde sur l'écart croissant entre la puissance commerciale du championnat national et les richesses de la Ligue des champions. Même un club bien géré peut basculer dans la vulnérabilité financière à cause d'une seule qualification manquée. Le prochain mercato ne déterminera pas seulement la compétitivité de Monaco pour 2025-26 ; il signalera si le club peut maintenir son statut de prétendant au top quatre européen ou s'il fait face à une période prolongée dans le désert, vendant ses meilleurs actifs avec des rendements décroissants.
Alors que le club se prépare à un été de bouleversements, la tâche du conseil d'administration de Monaco est claire : vendre rapidement, vendre intelligemment, et espérer que la mine d'or de l'académie a encore assez de pépites pour maintenir la chaîne de production en marche. Ne pas y parvenir risque non seulement une saison sans Europe, mais une glissade vers la médiocrité qui pourrait prendre des années à inverser. Basé sur des reportages de L'Équipe.
